陸行之：資金轉進台積電避險
工商時報 2009-10-09 【張志榮／台北報導】
繼瑞銀證券調降台積電（2330）與聯電（2303）投資評等後，花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之昨（8）日也建議旗下客戶，因應今年第四季至明年第一季的「營收微幅回檔」效應，應將資金部位轉進較具「防禦性」的台積電進行避險。
至於陸行之，則點出晶圓代工廠商今年第四季營收衰退幅度可能會在5％以內，但明年第一季平均將下滑15％至20％。
陸行之：喊進台積 喊賣聯電世界
【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2009.10.08 02:59 pm
繼瑞銀證券後，花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之也重申對於亞太晶圓代工族群的「中立」評等，不過仍維持對於台積電(2330)的「加碼」評等，但對於聯電(2303)和世界(5347)則維持「賣出」評等。
雖然市場頗為青睞聯電的轉機題材，但陸行之強調，晶圓代工第四季和明年第一季仍然面臨景氣修正的壓力，相較之下，台積電身為領導廠商，營運表現可望相對穩定，也是相對具防禦性的投資標的，因此評等仍然維持「買進」。陸行之也指出，隨著台積電改變營運策略，加上Global Foundries已經經表明要成為全球第二大的代工業者，還有導入45/28奈米製程所帶來的研發和設備成本，資本支出大增已經是無法避免的趨勢，預估資本支出占營收比重在今年下半年會達到30-40%。
【2009/10/08 聯合晚報】@ http://udn.com/
陸行之：買友達 賣奇美電
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2009.09.29 02:48 am
儘管面板雙虎第三季雙雙由虧轉盈，但花旗環球亞太區首席半導體分析師陸行之還是維持「買友達」、「出奇美電」的投資策略；面板雙虎第三、第四季，連續兩季賺錢，但友達（2409）、奇美電（3009）今年每股分別虧損2元、3.25元。
陸行之買友達的原因，主要是面板跌價並未損及投資價值，預計友達第三季營收季增率為25%至30%，營業利益率由負5%成長到7%，第三季可望賺進70億元，每股獲利為0.79元；不過，仍低於市場預期的100億元獲利。
陸行之對友達的投資評等維持「買進」，目標價為42.5元
陸行之認為友達的投資價值，在於電子紙、觸控的創新布局。陸行之一路看好的達虹，是第一家Windows 7大尺吋觸控面板模組的供應商。達虹與友達共同開發出內嵌式的觸控技術，取得電子書關鍵技術
電子紙部分，友達也投資入股材料商Sipix，友達可望直接受惠。
光就第三季的預估財報而言，相較友達每股獲利0.79元，奇美電0.39元並未遜色太多，不過陸行之認為奇美電明年第一季將由盈轉虧，屆時奇美電的財務壓力又將被拿出來討論。
陸行之認為，奇美電第四季起，產能利用率將從95%衰退至85%至90%，奇美電將面臨產能利用率與價格「雙殺」夾擊，今、明兩年每股分別為虧損3.25元、虧損1.32元，投資評等維持賣出，目標價12元。
花旗預估，奇美電第三季營收季增率為30%至35%，毛利從負11%成長至5%。
【2009/09/28 經濟日報】@ http://udn.com/
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